用于国际横向比较的美元换算国内生产总值（GDP）预计今年将缩水，主要是由于实际经济增长率低于潜在增长率，而韩元兑美元汇率却急剧上涨。

国际货币基金组织（IMF）30日发布的年度报告推算以美元计算的韩国名义GDP近年预计为1.8586万亿美元，较去年的1.8754万亿美元下降了168亿美元，缩水0.9%。与2023年的1.8448亿美元相比，两年间仅小幅增长0.7%，近乎原地踏步。

IMF分析称，这一现象并非源于韩国经济总规模的绝对减少，而是韩元对美元汇率大幅飙升的结果。若以韩元计算，IMF预计韩国今年名义GDP将从去年的2557万亿韩元（约合人民币12.3万亿元）增至2611万亿韩元，增幅为2.1%，这一数字已反映实际经济增长率预期（0.9%）和物价因素。

IMF虽未提供平均汇率预测值，但数据显示韩元对美元汇率的强劲涨幅完全抵消了以韩元计算的GDP增长。根据每周收盘价计算今年1至11月平均汇率为1美元兑1418韩元，较去年全年平均汇率上涨4%。近期汇率一度逼近1500韩元关口，若12月汇率维持高位，全年平均汇率水平预计将进一步攀升。

韩国经济被评价为已步入结构性低增长阶段，汇率走势将成为决定以美元计算GDP规模的核心变量。IMF预测韩国的名义GDP将在明年达到1.9366万亿美元，2027年突破2万亿美元大关，2029年逐步增长至2.1848万亿美元，年均增长率预计为4.1%。但若当前韩元疲软趋势难以扭转，这一蓝图恐难实现。

汇率的波动不仅可能推迟韩国跨越“2万亿美元GDP”门槛的时间，也可能延迟预计最早在明后年达成的人均4万美元目标。这意味着高汇率除了对宏观经济产生广泛影响外，还将在各类国际横向比较中处于不利地位。

目前，韩元汇率在1400韩元后半段的高位徘徊似乎正趋于固化，背后是韩美利率倒挂、市场过度流动性压制韩元价值、日元持续疲软等多重结构性因素共同作用。在供需层面，所谓“西学蚂蚁”的散户及国民年金的海外投资、出口企业推迟结汇等，均加剧了韩元的贬值压力。

IMF在报告中提醒，虽然汇率波动造成重大经济风险的可能性较小，但需警惕外汇市场流动性暂时枯竭以及汇率波动突然加剧等风险。报告特别提及去年12月和今年4月的案例，当时分别因前总统尹锡悦宣布“紧急戒严”、总统弹劾案通过等政治不确定性事件，导致市场剧烈震动。